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    9.30視點集錦
    西部期貨
    2016-09-30 21:18:41
    閱讀 2712

    板塊

    投研視點

    操作建議

    市場關注度

    宏觀經濟

    外圍方面,美國股市集體下跌。道瓊斯工業平均指數收跌1.07%,報18143.45點;標普500指數收跌0.93%,報2151.13點;納斯達克指數收跌0.93%,報5269.15點。美國第二季度實際GDP年化環比終值增1.4%,預期增1.3%,前值增1.1%。歐洲方面,歐洲三大股指多數上漲。英國富時100指數收漲1.02%,報6919.42點;德國DAX 30指數收跌0.31%,報10405.54點;法國CAC 40指數收漲0.26%,報4443.84點。
    國內方面,節前場外資金觀望為主。上證綜指收盤漲0.36%報2998.48點,3000點得而復失。近期,發改委稱,每年安排5億元支持各地開展PPP項目前期工作,2016年5億元專項補助已經分解落實到具體項目。


    黑色金屬

    寧夏煤礦停產事件激發雙焦走強,雙焦的供給緊張局面抬高螺紋成本,爐料價格堅挺對螺紋有支撐作用。然而螺紋上方壓力仍大,社會庫存繼續增加;全國高爐開工率小幅下降;唐山高爐開工率持平;鋼廠虧損在50元左右,尚未引起鋼廠減產。金九已過,旺季不旺,后期需求不宜樂觀。鋼廠由前期盈利快速轉為虧損,將打擊鋼廠生產積極性,后期開工率有望繼續下降,從而抑制爐料價格。長期來看,頻繁的限產和環保督查的炒作影響逐漸鈍化,只有實質性減產才能對螺紋鋼有支撐。臨近年底,去產能不及預期,警惕政策層面再出限產狠招,螺紋震蕩加劇,區間震蕩為主。國慶長假臨近,建議清/輕倉,控制風險為重。       

    螺紋:

    陷入震蕩行情,節前宜觀望。

    ☆☆☆

    鐵礦:

    供給壓力不減,保持偏空思路。

    ☆☆☆

    有色金屬

    近期,LME注銷倉單占比顯著回升,29日達20.54%,預示下游備貨積極。中國作為銅最大的消費國,其8月份經濟數據提振市場。與此同時,在石油輸出國組織OPEC同意限產來減少全球石油供應過剩,提振油價上漲后,銅價也受石油影響走出陽線。短期,銅價走勢偏多,但注意上方壓力。

    銅:

    壓力38000,支撐37500

     

    ☆☆☆

    能源化工

    OPEC限產協議仍在發揮作用,盡管很多機構分析師質疑歐佩克限產的可行性和可能性,但是交易商仍然趁勢繼續推漲油價。WTI原油收漲0.78美元,漲幅1.73%,報47.83美元/桶。布倫特11月原油期貨收漲0.55美元,漲幅1.1%,報49.24美元/桶。限產協議達成,好于市場預期,但具體執行細節在11月底,期間仍存變數,短期原油或將展開反彈,上行高度仍需需求面配合。

    塑料走勢受成本面與供需格局共振影響,進入九月市場表現出旺季不旺的現象,昨日隔夜原油大漲,期貨走高,刺激石化月初調漲,月底石化停銷結算,資源不多,市場低端報盤順勢報高,線性主流8800-9450元/噸。十一長假來臨,原油震蕩偏強概率較大,對石化短期提振。  

    LLDPE

    成本端支撐與供需矛盾博弈,市場波動加劇,長假建議空倉,或者少量多單嘗試,控制風險。

    ☆☆☆

     

    PP

    市場需求清淡,短期偏強,節后仍將承壓,節前減倉。

     

     

    ☆☆☆

    農產品

    USDA月度供需報告大幅上調2016/2017年度美國大豆單產預估,豐產預期對市場壓力持續存在,近期出口銷售強勁仍然是主要支撐因素,USDA報告使得利空壓力釋放,預期CBOT大豆回調空間有限。昨天連豆粕企穩反彈,現貨價格跟隨上調,國內9——10月份大豆到港量較少,9月下旬開始油廠開機率將明顯下降,庫存將繼續下降,部分地區貨源偏緊,油廠存在挺價意愿,國慶備貨使得市場出現階段性供應偏緊局面,同時外盤利空壓力基本釋放,國慶前后豆粕有望出現階段性反彈走勢,不過目前市場主要表現為現貨基差堅挺,期貨盤面表現偏弱。昨天連豆油繼續回調,季節性消費旺季逐漸來臨,油脂價格將逐步進入季節性反彈周期。

    豆粕:

    基本面改善,豆粕階段性抗跌。

    ☆☆☆☆

     

    豆油:

    季節性消費旺季臨近,豆油迎來季節性反彈。

     

    ☆☆☆☆

     

     

     

     

     

     

     

    期權

     

     

    9月29日,上證50ETF現貨報收于2.230元,上漲0.50%。上證50ETF期權總成交面額53.59億元,期現成交比為0.46,權利金成交金額0.965億元;合約總成交238781張, 較上一交易日減少13.47%,總持倉964812張,較上一交易日減少31.41%。認沽認購比為0.67(上一交易日認沽認購比0.77)。中國波指(iVIX)昨日一路下跌,收盤為15.44,較前日下降1.15。標的上漲,10月認購期權隱含波動率與認沽期權隱含波動率雙雙下降。隱含波動率處于歷史較低點,但做多波動率仍需未來某一事件的驅動。

    ☆☆

     

    今日策略

    歷史持倉

    繼續持有9月1.80、1.85沽空頭

    今日新開

    現在的市場情況做備兌策略正當其時,但因為買標的占用資金較大,所以可以用深度實值的看漲期權代替標的來進行備兌,因此我們今日推薦投資者操作牛市看漲期權價差策略,在開盤時賣出12月的行權價為2.15的認購期權、買入12月的行權價為2.05的認購期權,收取時間價值,而且隱含波動率下降也對這個策略有利。

     

    盈虧平衡點:2.128

    最大收益:224

    最大損失:776


     

    sdjj9.30.pdf


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